Pengaruh Profitabilitas dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Mediasi pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman di Bei Periode 2020–2024

Rizma Novianti Khaliza

doi:10.29303/jseh.v12i2.999

Authors

Rizma Novianti Khaliza Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Program Studi Manajemen, Universitas Mataram

DOI:

https://doi.org/10.29303/jseh.v12i2.999

Keywords:

Profitability, Investment Decisions, Dividend Policy, Firm Value

Abstract

This study aims to examine and analyze the effect of profitability and investment decisions on firm value with dividend policy as a mediating variable in food and beverage subsector companies listed on the Bursa Efek Indonesia during 2020–2024. The type of research used in this study is associative research with a quantitative approach. The data collection method used in this research is secondary data obtained from the companies’ financial statements. The population in this study consisted of 83 companies. The sampling technique used was purposive sampling, resulting in 16 companies as research samples with a total of 80 observation data. Data analysis in this study was conducted using IBM SPSS Statistics 26 and the Sobel test. The results of this study indicate that profitability has a negative and significant effect on dividend policy, investment decisions have a negative and significant effect on dividend policy, profitability has a positive and significant effect on firm value, investment decisions have a positive but not significant effect on firm value, and dividend policy has a positive and significant effect on firm value. Meanwhile, dividend policy as a mediating variable is not able to mediate the relationship between profitability and investment decisions on firm value in food and beverage subsector companies listed on the Indonesia Stock Exchange during the 2020–2024 period.

References

Agung, G., Hasnawati, S., & Huzaimah, R. A. F. (2021). The Effect of Investment Decision, Financing Decision, Dividend Policy on Firm Value. Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 17(1), 1–12.

https://doi.org/10.23960/jbm.v17i1.189

Amalia, A. F., Diana, N., & Junaidi, J. (2020). E-JRA Vol. 09 No. 02 Februari 2020 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Islam Malang. Jurnal Ilmiah Riset Akuntansi, 9(2), 47–57.

Anggi, & Taswan. (2025). Jurnal Maneksi ( Management Ekonomi Dan Akuntansi ) THE EFFECT OF DEBT AND DIVIDEND POLICY ON FIRM VALUE ( Case Study of Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange ). 14(3), 1555–1572.

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management (15th ed.). Cengage Learning.

Cahyani, P. A. E., Gama, A. W. S., & Astiti, N. P. Y. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Property & Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2022. Jurnal Emas, 5(9), 128–140.

Fernanda, V. D., & Dwiati, A. R. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Penelitian Teori & Terapan Akuntansi (PETA), 8(1), 33–45.

https://doi.org/10.51289/peta.v8i1.636

Ghozali. (2016). Aplikasi Analisis Multivariete SPSS 23 (8th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Ghozali, I. (2020). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 26. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Hasanah, F. A. (2023). Pengaruh Audit Delay, Ukuran Perusahaan, Dan Audit Tenure Terhadap Kualitas Audit Dengan Audit Fee Sebagai Variabel Moderasi (Studi Empiris pada Perusahaan Property & Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021). Repository.Unas.Ac.Id, 1–23. ttp://repository.unas.ac.id/id/eprint/7344

Hermawan, N. T. (2020). Determinants of financial performance. A meta-analysis. Management Science, 19, 76–80. https://doi.org/10.1287/mnsc.36.10.1143

Hery. (2016). Analisis Laporan Keuangan : Intergrated and comperhesive edtion. PT Grasindo.

Hidayat, R. (2024). Mandiri : Jurnal Akuntansi dan Keuangan Determinasi Nilai Perusahaan Berdasarkan Keputusan Investasi , Pendahuluan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 3(2).

Husnan, S., & Pudjiastuti, E. (2018). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (8th ed.). UPP STIM YKPN.

Iswara, U. S. (2008). Pengaruh Kebijakan Dividen Dan Kepemilika. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Bisnis.

Jensen, M., & Meckling, W. (2012). Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs, and ownership structure. The Economic Nature of the Firm: A Reader, Third Edition, 283–303. https://doi.org/10.1017/CBO9780511817410.023

Juniarti, Pratiwi, K. A., & Widiana, I. N. W. (2024). Pengaruh Kebijakan Investasi, Kebijakan Dividen, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sektor Perbankan di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2021-2023. Mutiara: Jurnal Ilmiah Multidisiplin Indonesia, 2(3), 268–283. https://doi.org/10.61404/jimi.v2i3.277

Kasmir. (2020). Analisis Laporan Keuangan (10th ed.). Rajawali Pers.

Kaswari, N. L. Y., Gede Cahyadi Putra, I., Ayu Ratih Manuari, I., Edy Septian Santosa, M., & Ekonomi dan Bisnis Universitas Mahasaraswati Denpasar, F. (2023). Peran Kebijakan Dividen Dalam Memediasi Pengaruh Profitabilitas Dan Leverage Terhadap NilaiPerusahaan Pada Perusahaan ManufakturDi Bursa Efek Indonesia. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 5(3), 519–534.

Keown, A. J., Scott, D. F., Martin, J. D., & Petty, J. W. (2000). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Edisi Pert). Salemba Empat.

Komaria, S. E., Nurlela, N., Novriansyah, N., & Baheramsyah, B. (2023). Pengaruh Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Pada PerusahaanTerdaftar Dalam Indeks Saham Syariah Indonesia. IJMA (Indonesian Journal of Management and Accounting), 4(2), 178. https://doi.org/10.21927/ijma.2023.4(2).178-185

Kristanty, F. D. (2020a). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Mediasi. http://eprintslib.ummgl.ac.id/id/eprint/2238%0Ahttp://eprintslib.ummgl.ac.id/2238/1/16.0101.0089

Kristanty, F. D. (2020b). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Mediasi: (Studi empiris pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019). Business and Economics Conference in Utilization of Modern Technology, 356–383.

Kumalasari, P. D. (2022). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi nilai. 4(3), 23–32.

Lalopua, B. M., & Amanah, L. (2022). Food and Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2021. Jurnal Akuntansi & Perpajakan Jayakarta, 4(1), 1–14. https://journal.stiejayakarta.ac.id/index.php/JAPJayakarta/article/view/146/86

Lorensha, S., & Hertina, D. (2025). The Influence of Profitability, Investment Decisions and Dividend Payment Policy on Company Value (Study of Energy Sector Companies for the 2019-2023 period). Dinasti International Journal of Economics, Finance & Accounting, 6(1), 280–289. https://doi.org/10.38035/dijefa.v6i1.3951

Mumpuni, F. S. (2021). Investment Decisions and Company Value. E-Jurnal Akuntansi TSM, 1(1), 83–96.

Mutiara, Negara, I. K., & Wardani, L. (2024). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Subsektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. ALEXANDRIA (Journal of Economics, Business, & Entrepreneurship), 5(2), 253–269.

https://doi.org/10.29303/alexandria.v5i2.681

Pertiwi, D. P. (2018). Pengaruh Profitabilitas Dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Mediasi (Studi Pada Perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017). (Doctoral Dissertation, IAIN SURAKARTA).

Putra, I. K. D. P., Anggriani, R., Jati, L. J., Hendri, W., & Anwar, M. Z. (2025). Pengaruh Profitabilitas Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Mediasi Pada Perusahaan Manufaktur. ECONOMIST: Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 2(3), 21–29.

https://doi.org/10.63545/economist.v2i3.110

Ramadhan, B. (2023). Struktur modal sebagai variabel intervening.

Sari, Y. F. (2021). Triyonowati Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia ( STIESIA ) Surabaya Masyarakat Indonesia mayoritas kegiatan usahanya bergerak pada sektor industri makanan dan minuman , terutama Industri Kecil Menengah ( IKM ). Sektor industri makanan industri manufakt. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, Volume 10,.

Sartono, A. (2016). Manajemen Keuangan: Teori dan Aplikasi (Edisi 4). BPFE Yogyakarta.

Selvana, V. (2024). Profitabilitas dan nilai perusahaan: bukti empiris dari pasar modal indonesia. 8, 1–7.

https://www.ksei.co.id/publications/demografi_investor

Shiyammurti, N. R., & Ningsih, T. (2024). Pengaruh Profitabilitas (ROE), Kebijakan Dividen (DPR), Dan Keputusan Investasi (PER) Terhadap Nilai Perusahaan (PBV) Pada Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI). GEMILANG: Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, 4(3), 189–211.

https://doi.org/10.56910/gemilang.v4i3.1595

Simanjuntak, Y. E. K., Sihotang, R. B., & Hutabarat, F. (2024). Mediating Role of Dividend Policy on the Effect of Profitability, Company Size, and Capital Structure on the Value of Manufacturing Companies in the Indonesia Stock Exchange. International Journal of Business, Law, and Education, 5(1), 1197–1211. https://doi.org/10.56442/ijble.v5i1.552

Somantri, I., & Sukardi, H. A. (2019). Pengaruh Keputusan Investasi, Kebijakan Hutang Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. JEMPER (Jurnal Ekonomi Manajemen Perbankan), 1(1), 1. https://doi.org/10.32897/jemper.v1i1.125

Sugiyono. (2010). Metode Penelitian Kuantitatif Kualitatif dan R&D. 62.

https://www.scribd.com/document/391327717/Buku-Metode-Penelitian-Sugiyono

Sugiyono. (2013). Metodologi Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R & D.

Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Bisnis : Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, Kombinasi dan R&D. In Alfabeta.

Sukmadiana, F. (2025). Jurnal Riset Ilmiah. 2(9), 4229–4239.

Tamin, J., Robiani, B., Teguh, M., & Mukhlis, M. (2024). Food And Beverage Industry Sector Linkages In Indonesia. Equity: Jurnal Ekonomi, 12(1), 83–94.

https://doi.org/10.33019/equity.v12i1.284

Ulfah, M., & Abbas, D. S. (2018). Pengaruh current ratio ( cr ), total asset turnover ( tato ), pertumbuhan perusahaan , kebijakan dividen , dan ukuran.

Utami, N. (2020). Of dividend payout ratio , and firm size on stock value with leverage as mediating. 3(1), 44–59.

https://doi.org/10.22219/jaa.v3i1.11501

Wahyudin. (2011). Kebijakan deviden dalam perusahaan. Jurnalllmiah Manajemen COOPETITION PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN IKOPIN.

Wairisal, R. J. A. I., & Hariyati. (2021). Pengaruh Kualitas Laba Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Variabel Moderasi Corporate Governance Investor 9(1), 71–78.

Widyawati, R. D. (2018). Pengaruh kesempatan investasi, profitabilitas, dan likuiditas terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia.

Wulandari, E., & Sutandi. (2018). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Financial Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Income Smoothing (Studi Empiris Pada Perusahaan Jasa Keuangan Sub Sektor Perbankan Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017). Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Teknologi, 10(02), 1–14. https://jurnal.ubd.ac.id/index.php/akunto

Yuli Chomsatu Samrotun. (2013). Kebijakan Dividen Dan Faktor - Faktor Yang Mempengaruhinya. Jurnal Paradigma, 13(01), 92–103.

Yuni, L. W. (2022). Pengaruh profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan deviden sebagai mediasi. Jurnal Cendekia Keuangan, 1(1), 1.

https://doi.org/10.32503/jck.v1i1.2192